螺纹热卷：短期成材价格偏弱震荡
昨日成材价格触底反弹，午后价格震荡偏强。基本面方面，螺纹方面，国内螺纹产量环比微降，产量变化不大。库存方面，螺纹总库存环比回升，累库幅度加速，社会库存及钢厂库存累库。需求方面，螺纹表需环比大幅下降，表需表现差于预期。当前处于需求淡季尾声，接下来螺纹旺季的成色将决定螺纹价格主要驱动。昨日建材成交有所好转，部分终端拿货意愿增加，关注终端补库的持续性。热卷方面，热卷产量环比微增，产量变化不大。93阅兵期间唐山钢厂限产对热卷供应影响大于螺纹。热卷总库存环比回升，库存持续回升，不过当前整体库存压力不大。需求方面，热卷终端制造业需求韧性仍在，暂未见到需求明显走弱的迹象。美国扩大钢铁制品的增税范围，将对钢铁制品相关出口造成影响。整体上看，短期成材价格偏弱震荡，关注后期终端需求情况以及唐山钢厂限产执行情况。
铁矿石：环保限产扰动增加，关注实际影响量变化
昨日连铁先弱后强、窄幅震荡，01合约收盘769，跌幅0.26%，港口现货成交略有增加、基差微扩。基本面来看，供应端，近期海外发运大幅回升，9月中旬到港或跟随出现明显增量，内矿产量环比也有所恢复，铁矿总供应或逐步增加；需求端，当前实际铁水产量维持高位，阅兵前唐山地区钢厂限产消息变化较快，或对盘面交易节奏造成一定影响，昨天开始区域内钢厂临时检修增加，9月初铁水有一定减量预期。综合来看，铁矿石供应增速快于需求，港口库存季节性增加，处于矛盾积累阶段，近期盘面以挤压钢厂利润为主，后续重点关注淡季钢厂成材厂库和实际利润变化，若下游淡季因素继续发酵，钢厂或适当减产以缓解成材销售压力，届时矿价仍有一下回落空间。
焦煤：期价下跌空间有限
周三焦煤期价先跌后涨，截至夜盘主力01合约收盘价1172.5元/吨，涨幅0.69%。现货端，山西中硫主焦煤1276，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤936，环比-18，基差-109.5，环比-37.5。上周交易所对焦煤限仓降温，安全新规内容不及预期，焦煤期价冲高回落。基本面来看，供给端，国内复产上游矿山复产，进口端蒙煤通关上行，海运煤到港量下旬预计快速回升，总体供给缓慢恢复。需求端，中游贸易商受价格下跌影响开始出货，下游刚需补库进入尾声，价格松动。盘面在投机需求和基本面供增需减边际走弱后，期价处于负反馈收基差阶段。中期来看，大阅兵焦化限产对焦煤需求影响偏利空，但是查超产情况下供应增量暂不明显，8月下旬回调后，到9月为验证超产处罚措施的时间，实际影响量未兑现前，期价下跌空间有限，维持宽幅震荡判断。操作上，建议平水低多。
焦炭：后市仍有宏观预期炒作
周三焦炭期价先跌后涨，截止夜盘主力01合约收盘价1684元/吨，涨幅2.88%。第六轮提涨落地且随着近期煤价的下跌，焦化利润有明显好转，供给略有回升，需求方面，上周铁水日均产量240.66万吨，较上周+0.34万吨，刚需韧性较强，周内各环节均去库，库存流动性较好，基本面紧平衡。9.3大阅兵限车限产，逻辑上来看焦炭大阅兵期间属于供需双减，短期来看现货端依旧偏紧，价格有支撑。盘面来看，第七轮提涨暂时搁置，钢厂由于盈利率的回落，能否接受仍有博弈，但是大阅兵前焦炭由于限产限车等因素影响基差平水附近有支撑，且后市仍有宏观预期炒作，预计跌幅有限，建议逢低平水附近做多远月。
动力煤：动力煤煤价预计下旬触顶回落
降雨影响下，部分产地供给依然受限，而价格继续松动，非电刚需稳定，终端采购量下降，贸易户积极性不高，市场流拍增加。北港煤价稳中偏弱，下游多观望，交易僵持，市场成交较少。进口煤价偏强运行，当前优势明显，终端采购积极性尚可，但市场氛围随着内贸市场走弱而有所降温。副高和冷空气影响下，北方降雨降温，华北产地生产受影响，而长江中下游持续高温，用电需求整体下降，但仍有一定支撑。西南地区东部和南部等地多雨，水电来水仍有补充。非电需求环比稍有改善，前期检修的装置有部分复产，煤制尿素和甲醇开工均有所回升，建材需求仍偏弱。主要省市电厂库存稍有企稳，暂维持同比相近水平。北港库存近期去化较为明显，上周煤矿产能利用率稍有恢复，北港调入回升；下游长协拉运为主，需求释放趋缓，港口调出有所下降，接近调入。近期供给端扰动较大，三伏天已过，部分地区高温将有所消退，市场情绪稍有退温，而二港库存仍偏高，动力煤煤价预计下旬触顶回落。
（来源：新湖期货）