市场分析
2025-08-20，工业硅期货价格震荡偏弱，主力合约2511开于8500元/吨，最后收于8390元/吨，较前一日结算变化（-250）元/吨，变化（-2.89）%。截止收盘，2511主力合约持仓279868手，2025-08-20仓单总数为50613手，较前一日变化-12手。
供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9300（-150）元/吨；421#硅在9500-9700（-150）元/吨，新疆通氧553价格8400-8600（-200）元/吨，99硅价格在8400-8500（-250）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价也同步下跌。97硅价格持稳。
海关数据显示，出口方面：2025年7月工业硅出口量在7.4万吨，环比增加8%同比增加37%，值2022年来单月新高。2025年1-7月份工业硅累计出口量在41.47万吨，同比减少1%。进口方面：2025年7月中国金属硅进口量寥寥。2025年1-7月累计进口量在0.53万吨，同比减少65%。
消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10500-11500（0）元/吨。SMM报道，目前单体厂整体行业开工仍处于相对高的负荷，整体产量较上周相对稳定，但企业隐性压力有所增加，个别单体企业后续将计划检修降负。2025年7月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在4.64万吨，环比减少6.64%，同比减少7.01％；2025年1-7月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为32.5万吨，同比增加1.85％。其中7月流向韩国的贸易量仍最大，为0.78万吨，环比6月减少6.39％，贸易量维持第一位，但较6月需求减少0.05万吨。
策略
现货价格回落，目前基本面变化不大，工业硅盘面主要受整体商品情绪震荡运行。
单边：中性
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、西北与西南复产及新增产能投产情况；
2、多晶硅企业开工变化；
3、政策端扰动；
4、宏观及资金情绪；
5、有机硅企业开工情况。
（来源：华泰期货）
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