螺纹热卷：短期成材价格将维持震荡运行
昨日成材价格先跌后涨，午后价格出现反弹。7月底政治局会议召开，会议内容未超市场预期，反内卷预期有所降温，对市场情绪有所打压。基本面方面，9.3前后华北钢厂限产小作文对成材价格有所支撑。螺纹方面，国内螺纹产量环比微降。近期螺纹价格回落，电炉利润再次走低，电炉开工回升空间将受到限制。库存方面，螺纹总库存环比回升，不过淡季期间库存表现好于预期。需求方面，当前螺纹需求处于季节性淡季，高温降雨对需求造成影响。短期螺纹静态基本面问题不大，呈现淡季不淡。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是前期检修产线复产。热卷总库存环比回升，当前整体库存压力不大。需求方面，热卷终端制造业需求韧性仍在，暂未见到需求明显走弱的迹象。整体上看，短期成材价格将维持震荡运行，等待需求成色验证。
铁矿石：短期矿价或降波区间震荡
昨日连铁震荡偏强运行，09合约收盘790.5，涨幅0.96%，港口现货成交一般偏弱、基差收窄。基本面来看，需求端，SMM本周检修影响量107.8万吨，较上周增加2.7万吨，折日均铁水下降0.39万吨，预计本周铁水仍在240万吨上下波动，短期需求对价格仍有较强支撑；供应端，上周一批集中到港后港口库存小幅累计，8月后续到港或呈前低后高格局，供应增量集中在中下旬。综合来看，短期供应微增、需求有韧性，供需矛盾不大，后续随着供应增量兑现，基本面仍有边际转弱风险。8月国内进入会议和政策“真空期”，在无新政策接力的情况下，产业定价占比有望提升，近期盘面以原料涨价挤压钢厂利润为主，后续重点关注淡季钢厂成材厂库和实际利润变化，短期矿价或降波区间震荡等待基本面矛盾积累，若淡季因素持续发酵、后续矿价仍有一定回调空间。
焦煤：短期尚有支撑，可逢反弹空近月合约
周一焦煤期价宽幅震荡，截至夜盘主力01合约收盘价1126元/吨，涨幅1.85%。现货端，山西中硫主焦煤1286，环比+4，甘其毛都蒙5#原煤937，环比+57，河北唐山蒙5#精煤1230，环比+0，基差-118.5，环比-38。8月市场将进入产业交割逻辑与大阅兵和查超产预期反复拉扯的宽幅震荡阶段。短期来看，矿山出货节奏仍然较为顺畅，上游去库下，价格时进入稳价时期，且需求端铁水韧性较强，基本面较为健康。盘面经过一轮纠偏以后基差回归，09合约贴水现货，短期尚有支撑，可逢反弹空近月合约。中期来看，9.3大阅兵可能对内蒙、新疆等地的露天矿要求限产，以及煤炭严查超产的影响暂未落地，不排除基差回归后预期仍有反复，中线可等待基差回归后低多远月。
焦炭：在升水状态下继续逢高做空
周一焦炭期价先跌后涨，截止夜盘收盘主力09合约收盘1590，涨幅0.35%。第五轮提涨周一落地，焦炭受成本端煤价快速上行推动，跟随补涨，目前焦化利润重回盈亏平衡点。后市来看，焦化供给在大阅兵限产背景下预计难有增量，但同时投机需求也随之退坡，供需双减，三季度焦炭价格的上下限已趋于明朗，随着交割月的临近，焦炭后期仓单压力可能更大，8月中下旬预计开启第一轮提降，建议在升水状态下继续逢高做空。重点关注焦煤矿山减产情况及上游库存拐点。
动力煤：动力煤价预计维持温和上涨
产地供给仍在恢复中，但降水持续影响煤矿产运。产地煤价维持强势，终端拉运向好，非电刚需释放，贸易户采购积极性增加。北港煤价转强，市场货源趋紧，贸易商挺价捂货，成交价格重心上移。进口煤投标价格继续上涨，但优势稍有下降，下游按需采买，采购意愿稍有转弱。西北至华北、东北一带受副高和西风槽影响，冷暖空气交汇，周内仍有两轮降雨，而华南因类似原因同样多暴雨。两大雨带之间，副热带高压和大陆高压在华中、华西打通，以上高温持续发展，因此日耗下方有支撑，但继续上行空间仍有限。非电需求继续改善，煤制尿素虽有检修，但煤制甲醇开工继续增长。建材开工互有增减，整体变化不大，用煤需求暂稳。主要省市电厂库存高位小幅去化，目前暂高于23年水平，仍低于同比。北港库存持续去化，接近同比。供给收紧，天气扰动，北港调入减少；下游终端长协拉运增加，港口调出规模高于调入。传统旺季，需求仍有季节性支撑，而供给目前稍有受限，港口库存略有去化，基本面微幅收紧。但清洁能源挤占效应仍在，且8月上旬西太台风多扰动，压制了煤价上方空间，所以动力煤价预计维持温和上涨。
（来源：新湖期货）