【宝星环球】供需格局变动下，2024年美油价格走势及投资建议

一、供需关系—预期供过于求 供给侧： 1.美国：美国原油产能不断创下历史新高，根据机构標普的报告指出，预计到2024年，美国原油产量将超过历史上任何一个国家。 2.巴西与加拿大：根据机构标普的报告指出，2024年加拿大和巴西这2个国家的原油产量都将创下历史新高水平。 3.OPEC+成员国：OPEC可能将要失去原油定价权，由于安哥拉与尼日利亚缺乏对新油田的投资和老油田的老化，多年来产油量不能达到配额，安哥拉的产量在过去8年下降了大约40%，达到约114万桶/日。这导致沙特方面施压，迫使他们接受较低的产量配额。而安哥拉也宣布退出OPEC组织。 需求面： 1.中国经济：中国经济仍处于通缩格局，中国海关12月7日公布的数据显示，11月中国原油进口量为1037万桶/日，同比减少9.2%且较上月减少13.3%。中国经济仍处于通缩格局恐不利原油需求。 2.美国软着陆：美国Q3 GDP终值下修至4.9%，核心通胀PCE物价指数从2.3%下修至2%，PCE物价指数降温。分析指出通胀走低、劳动力市场稳健，数据显示宏观经济前景较为乐观。 3.机构预期：能源机构IEA表示全球原油需求增长急剧放缓，IEA将2023年Q4的原油需求增长预测削减了近40万桶/日，并预测明年的需求增速将急剧下降。  二、地缘政治 自十月初巴以冲突爆发新一轮冲突以来，已有十几艘途径红海水域的货船遭到攻击，数家主要航运公司和原油运输公司已暂停通过红海的服务。供应链紧张继续，航运龙头马士基将绕道非洲回避红海，且多家船公司上调明年初欧洲、地中海航线运价，1月运价已经翻倍。而全球航运船只选择绕道，也意味着更多的原油需求。 机构Ritterbusch & Associates表示，一旦红海地区的运输状况恢复稳定，油价可能会开始下跌(因这属于短期事件，中长期仍看经济需求与各国产能为主)。 三、技术面 1.留意仍处于下降通道：美油中期自高位95.00回落后，仍未脱离下降通道，目前中期仍处于看跌形态。 2.留意聪明前做多区域(64.40-67.70)：预期价格在此处将有所反弹，此为今年以来数度测试的支撑区域。 3.留意第一做空区域(77.90-79.69)：为第一阻力区，此处若有突破则可能看向83.50一带区间上沿。 整体而论，考量基本面要素加上美油仍处于下降通道，预期明年上半年随着经济持续走疲与原油产能持续增长的情况下，美油或将开启震荡偏空格局，投资者务必留意64.40-67.70美元支撑区域与77.90-79.69美元压力区域。 风险提示: 以上言论代表分析师看法，不代表 #宝星环球投资 立场，意见仅供参考。