一、燃料油价格行情回顾
周五（7月25日）收盘，上期所燃料油期货主力合约报2915元/吨，较此前一周收盘价上涨3元/吨（0.10%），周度持仓录得194080手，成交量达260.21万手。
二、本周燃料油基本面数据情况
供应方面，本周（20250718-0724），主营炼厂常减压产能利用率81.21%，环比持稳，同比上涨4.73%，本周无开停工装置。
2025年第30周（20250718-0724），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为57.20%，环比上周下跌1.35个百分点。
消费方面数据统计(20250718-0724)，中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量6.55万吨，环比-0.35万吨，-5.07%。船燃方向接货1.45万吨，环比-0.30万吨，-17.14%。
本周期（20250718-0724）山东油浆市场库存率22.2%，较上周期跌0.4个百分点。山东地区渣油库存率2.3%，较上周期涨0.5%，山东地区蜡油库存率3.9%，较上周期跌0.4%。
三、燃料油行情展望
瑞达期货：美国与欧盟的关税谈判出现转机，市场担忧情绪减弱；美国原油库存超预期下降；美国出行旺季支撑油品需求；地缘方面，美国能源部长在周二表示，美国将考虑制裁俄罗斯石油，以结束乌克兰战争，此前欧盟同意对俄罗斯的第18轮制裁，降低了俄罗斯原油的价格上限；国际油价窄幅震荡。国内方面，渣油刚需支撑尚可，议价稳中有窄幅跟涨，油浆、蜡油需求表现乏力；业者后市心态偏空；汽柴成交平淡，短线呈现区间震荡。
华泰期货：低硫燃料油方面，近期基本面边际转松，巴西船货到港有所增加，科威特出口也开始恢复，亚太地区现货并无明显矛盾。中期来看，低硫燃料油剩余产能较为充裕，且航运业碳中和趋势将导致低硫燃料油市场份额被逐步替代，对市场前景形成压制。