市场分析
2025-08-25日，多晶硅期货主力合约2511宽幅震荡，开于52320元/吨，最后收于51580元/吨，收盘价较上一交易日变化0.73%。主力合约持仓达到136801（前一交易日142397）手，当日成交360522手。
多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料46.00-52.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅45.00-47.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存24.90，环比变化2.90%，硅片库存17.41GW，环比-12.07%，多晶硅周度产量29100.00吨，环比变化-0.68%，硅片产量12.29GW，环比变化1.57%。
硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.23（0.00）元/片，N型210mm价格1.58（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.38(0.00)元/片。
电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.29(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.29(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W。
策略
近期多晶硅现货报价上调，下游产品价格亦有上涨，供需基本面表现一般，多晶硅累库，消费端装机数据一般。但目前盘面受到反内卷政策影响较大，政策仍在推进中，盘面波动较大，参与者需注意风险管控，需持续跟进政策落实情况以及现货价格向下传导情况，年内预计会出台相关政策，从中长线来看，多晶硅适合逢低布局多单。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、行业自律对上下游开工影响，
2、期货上市对现货市场带动，
3、资金情绪影响。
4、政策扰动影响。
（来源：华泰期货）
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