一、燃料油价格行情回顾
周五（1月24日）收盘，上期所燃料油期货主力合约报3613元/吨，较此前一周收盘价下跌60元/吨（-1.63%），周度持仓录得137878手，成交量达311.43万手。
二、本周燃料油基本面数据情况
供应方面，本周（20250117-0123），主营炼厂常减压产能利用率为76.12%，环比持平，无开停工炼厂。
2025年第4周（20250117-0123），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为59.78%，环比上周下跌2.45个百分点。
消费方面，本周期(20250117-0123)，中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量8.28吨，环比涨0.93万吨，+12.65%；船燃方向接货1.88万吨，环比跌1.87万吨，-49.87%。
本周期（20250117-0123）山东油浆市场库存率9.4%，较上周期跌6.0个百分点。山东地区渣油库存率6.3%，较上周期跌1.3%，山东地区蜡油库存率3.4%，较上周期跌1.3个百分点。
三、燃料油行情展望
国投期货：在OPEC+增产前重油偏紧格局延续，美国对伊朗、俄罗斯制裁加剧重油供应下滑，但FU估值到达高位后有承压迹象，高低硫燃料油价差已至绝对低位下LU需求预期有所回升而套利船货供应有所缩减，LU经历连续下跌后或迎来反弹修复。
光大期货：预计农历新年假期前新加坡周边地区的低硫燃料油需求将逐步增加。高硫方面，目前来自俄罗斯的船货供应暂时稳定，但伊朗的供应仍然有限。短期高、低硫绝对价格或跟随油价震荡偏强，高硫由于制裁对其原料端扰动更为显著，因此表现相较低硫重回强势，LU-FU价差再度压缩至低位。临近春节假期，建议投资者注意控制仓位，做好风险管理。