一季度基金排名沧海桑田，欢笑与哭泣背后的故事

文|储燕    出品|天下财道市场热点频出的一季度，落下帷幕，似又意犹未尽。从总体走势来看，一季度是个平衡市。三大指数中，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.48%、上涨0.86%、下跌1.77%。当然，其中不乏亮眼的板块。科技股是当之无愧的热门。春节后，DeepSeek大模型、人形机器人(300024)、新能源汽车智驾平台等市场热点引发科技投资热潮。但在3月份，这些板块又出现较大幅度回调。东方不亮西方亮。3月份，在有色金属涨价逻辑带动下，相关个股表现活跃——申万一级有色金属板块单月涨幅7.75%，远超其他板块。整体来看，一季度申万一级31个行业中，汽车、有色金属、机械设备板块表现亮眼，涨幅分别为9.42%、8.89%、8.09%。公募基金总体表现也可圈可点。同花顺(300033)iFinD数据显示，有一季度业绩可查的基金，全市场共22284只（各类型分开计算），其中，取得正收益的有14525只，占比达65%。分类型来看，权益类产品业绩表现不错。有业绩记录的混合型、股票型基金分别有4443只、8334只，一季度取得正收益的产品分别有6215只、2820只，占比分别为75%、63%。对比来看，债券型基金的表现却有点儿一言难尽。6887只基金产品中，仅有3278只产品在一季度取得了正收益，占比47%。当然，作为一种稳健型投资类型，超半数的债券型基金一季度虽然为负，但亏损并不大，仅有24只基金亏损在2%以上。混合型首尾差距大一季度，混合型产品首尾相差近100个百分点。一季度混合型基金收益率前20名（来源：同花顺iFinD）混合型基金中，表现最好的是鹏华碳中和主题混合，一季度收益率达到60%。高收益的背后，是基金经理对新能源投资领域的精准把握。该基金获胜的逻辑，在2024年报中可见端倪：将会涉及新能源汽车、智能驾驶、人形机器人等领域。（来源：公司公告）这些细分领域个股在一季度皆取得了较为优异的收益，涨幅分别达到14%、12%、34%，远超三大指数。鹏华碳中和主题混合的前十大重仓皆涉及人形机器人概念，充分受益于概念板块的涨幅。（来源：公司公告）以双林股份(300100)（300100.SZ）为例，其正在研发布局用于人形机器人的滚柱丝杠及相关产品，并计划拓展至汽车、人形机器人、装备业、动力机械、航空和低空经济等领域，涉及到多个热点概念，一季度涨幅达到118%。双林股份一季度股价走势图（来源：东方财富(300059)网）另外值得注意的是，排名靠前的混合型基金中，涉及多家公募基金公司，颇有百花齐放的意味。前10中（A、C皆在榜单），涉及5家不同的公募基金公司，前20则仅有前海开源基金公司重复出现，其他皆属于不同公募基金公司。与排名靠前的“百花齐放”不同，亏损排名前10的混合型基金，除银河君荣混合I类基金外，其他的9个名额，全被财通基金旗下产品占据。一季度混合型基金收益率后10名 （来源：同花顺iFinD）更让人唏嘘的是，这些基金的基金经理都是金梓才，其2024年的表现非常优秀，旗下产品共涉及混合型、偏股型两个类型，2024年收益率分别为40%、45%，同类排名分别为4/1508、6/1696。 （来源：同花顺iFinD）此外，金梓才管理的财通成长优选混合A甚至成为灵活配置型基金冠军。去年的优异成绩，与如今的失意形成巨大反差。变化的背后，与金梓才管理基金的重仓股今年一季度走势较差有关。以财通成长优选为例，去年的前十大重仓中有8家公司皆在一季度出现亏损，甚至有4家公司的亏损超20%。 （来源：公司公告）不过，也应放长眼光看待基金净值的波动。资本市场波诡云谲，股票走势跌宕起伏，由此导致基金净值沧海桑田的情况，也时有发生。关键是，相关基金经理和基金公司要正视问题的存在，亡羊补牢犹未为晚。也许，迎头赶上之后回看过往，发现坏事也会变成好事。但愿财通基金在二季度能够迎头赶上。股票型相对平庸通常来说，股票型基金比混合型基金涨的更猛，跌的也更凶。可今年一季度，股票型基金整体表现却相对平庸。涨幅没能跑过偏股型基金。平安基金旗下的平安先进制造主题股票发起拔得头筹，一季度收益率达到53%。这个水平，比混合型第一名，差了7个百分点。但即使如此，在股票型基金里也是一骑绝尘，比紧邻其后的富国恒生港股通医疗保健ETF30%的收益率，多了20多个百分点。一季度股票型基金收益率前10名（来源：同花顺iFinD）平安先进制造主题股票发起的成功则得益于在人形机器人领域的深耕，基金经理曾在去年年报中表示，目前产品仓位主要集中于人形机器人赛道。 （来源：公司公告）平安先进制造主题股票的前十大重仓中，也皆涉及人形机器人和汽车概念，共同抬高了基金收益。（来源：公司公告）无独有偶，其重仓股中，也有上文提到的双林股份。此外，福达股份(603166)（603166.SH）一季度收益率也达到了110%。浙江荣泰、兆威机电的表现也很不错，收益率分别为75%、73%。福达股份一季度走势图 （来源：东方财富网）股票型基金排名前10中，还有多个港股通基金，或受益于DeepSeek等科技的热点催化下，市场对中国资产开启了一轮重估行情。值得一提的是，股票型基金中，垫底前10的跌幅也比混合型基金小。一季度股票型基金收益率后10名表现最差的是国联安科技动力股票基金，跌幅近15%。该基金成立于2016年1月，截至2024年末，管理规模仅为6.6亿元。这只基金比较奇怪，从名字上“科技”二字看，正顺应了今年一季度的市场热点。该基金也表示“精选以科学技术为动力、具有较高成长性及盈利质量的行业及个股”。但结果却是，这只基金一季度似乎跑错了跑道，成为了同类倒数第一。基金经理在2024年第四季度报告中表示，“2025 年科技产业周期的最核心方向大概率还是 AI”，并在四季度增持了国产AI芯片、服务器电源和液冷、AI眼镜和AI数据中心领域的龙头。2024年第四季度报告（来源：公司公告）看上去，该只基金虽身披“科技”铠甲，却在细分领域“摔了跟头”。受美国出台 AI 芯片管制新规、DeepSeek 模型可能导致算力硬件采购需求缩减、资金流向人形机器人等更加热点的细分领域等多因素影响，国产AI芯片表现不佳。该只基金的去年四季度的前10大重仓中，一季度跌7涨3。其中，沪电股份(002463)、生益电子的跌幅甚至分别达到了17%、24%。（来源：天天基金网）国联安科技动力股票的基金经理似乎也意识到了什么，其在3月31日发布的财报中表示，将加大对机器人主题的研究和择优配置。从业绩表现来看，对一季度的帮助为时已晚。未来能否再次迎来机器人的爆发，还有待观察。（来源：公司公告）债券震荡分化一季度，受利率上行、信用风险、资金分流等多因素影响，债券型基金业绩承压。（来源：豆包）从收益排名来看，一季度富国优化增强债券占据债券型基金前3名，E类、A/B类、C类收益率分别为10.44%、10.43%、10.31%。一季度债券型基金收益率前10名（来源：同花顺iFinD）富国优化增强债券属于混合二级产品，E类成立于2023年8月。而A/B类（分前端和后端，收费方式上有区别）、C类皆成立于2009年6月，至今已16年。截至2024年末，3只产品的管理规模分别为0.07亿元、1.35亿元、0.93亿元。截至2024年末，富国优化增强债券资产投资占比最大的是债券投资，占基金总资产的比例达到81%，其次是股票，占比为15%。（来源：公司公告）股票配置中，重仓股涉及计算机、机械设备、汽车、电子、有色金属等多个热点行业，传媒、医药生物等行业在一季度表现也还不错，助力富国优化增强债券业绩登顶。富国优化增强债券股票行业配置情况（来源：同花顺iFinD）“有人欢喜有人忧”。债券型中，排名垫底的则是东方基金旗下的东方卓行18个月定开债券A/C类基金，一季度分别亏损7.87%、7.88%。一季度债券型基金收益率后10名（来源：同花顺iFinD）东方卓行这只基金成立于2019年底，基金2024年报显示，其2024年11月因管理规模低于5000万元，暂停进入下一封闭期。后又在今年3月重启运作。（来源：公司公告）整体市场来看，定开债券重启原因多样，东方卓行18个月定开重启后，能否把握市场机遇，尚有待观察。（来源：豆包）站在高处看一季度，以DeepSeek、人形机器人为代表的中国科技力量，引发A股市场投资热潮，进而推动权益类产品取得较为优异的成绩，同时也为世界重估中国科技公司的价值提供了观察窗口。一季度资本市场迎来过激动人心的时刻，也没能躲过热点闪过之后的寂寞。展望未来，市场在匍匐中前行，热点来去匆匆，板块轮动加快，仍可能是较为突出的特征。一季度投资的欢笑和哭泣，背后的逻辑耐人寻味。未来谁又能在瞬息万变的市场中逆流而上，《天下财道》将持续关注。