【氧化铝修复性上行，警惕过度追涨】上周末以来，贸易战情绪持续缓和。当地时间 4 月 11 日深夜，美国海关与边境保护局公告称，部分电子产品不再纳入针对中国进口商品的 125%“对等关税”范围，市场风险情绪回归，周一工业品普涨，氧化铝经历前期深跌后触底反弹，日内涨幅超 2%。从基本面看，据 SMM，上周氧化铝开工率下调 1.82%，周内山东、山西、河南等地集中检修，产量阶段性下降。氧化铝港口库存 1.6 万吨，周环比下滑 3.5 万吨，港口库存压力减轻。但现货价格弱势，仓单流入市场，流通货源多，持货商下调报价。新投产能运行稳定并释放产量，检修产能恢复运行，氧化铝供应格局仍宽松，基本面压力或制约其上行空间。