美联储紧缩的预期正在升温，这导致了自2021年底以来美国债券利率的快速上升。布拉德最近表示，他不排除加息75个基点的可能性，这为美国债券提供了进一步的上升空间。
未来，在下周的沉默期之前以及5月的利率会议之后，美联储可能会进一步释放加速紧缩的信号。如果通胀逐渐达到峰值，长期利率将有10-20个基点的上升空间。如果通货膨胀的上升幅度超过预期，长期利率可能会继续上升50个基点。美联储的紧缩周期领先于其他国家。美国经济面临的下行风险低于欧元区、英国和日本，导致美元持续走强。预计未来美元可能出现强劲震荡。
在美元持续走强、美国债务仍将上升的背景下，人民币汇率将受到中美利差缩小的限制。主要要关注未来供应链的扰动和美元的强势走势对人民币汇率造成短期压力的风险，但人民币汇率贬值的压力对国内货币政策的影响有限。由于美联储的收紧将限制中国货币政策的窗口期，政策的重点可能会转向广泛的信贷政策，如财政政策。
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