2025年股市的“发动机”是什么。年初,受雪球敲入等风险事件影响,投资者风险偏好大幅走弱,2月初上证指数跌至2635点的低谷;春节前后,政策资金逐步入市,叠加高频经济数据企稳提升市场宏观预期,龙头权重估值出现修复;但随着时间推移,上市公司盈利并未企稳再度成为市场定价的主要方向,市场再度出现普跌行情;“9·24”以来,一系列利好政策引爆了市场,赚钱效应带动各类增量资金加速入市,市场随之迅速走强。金梓才认为,从9月24日政策组合拳,到10月12日财政部会议定调总体又超预期,再到12月9日,政治局会议时隔15年